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盛天网络红利不再净利两年累降51% 实控人赖春临财富缩水39亿

2019-03-04 作者:沈右荣 来源:长江商报

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草根逆袭,赖春临10年创业成就湖北女首富。如今,她急需二次创业突围。

公开资料称,今年42岁的赖春临依靠卖电脑攒下人生第一桶金。2006年,她开启艰辛创业之路,10年之后的2015年底,盛天网络(300494.SZ)登陆资本市场。

从卖电脑到卖服务、卖广告位,在网民红利时代,赖春临的事业实现了高速发展。然而,当网民红利空间触顶,盛天网络经营业绩下滑,急需突围。

盛天网络公布的财务数据也足以说明这一切。2011年至2013年,公司营业收入和净利润快速增长,但从2014年开始,净利润波动频繁,近两年更是接连下降。

头顶湖北互联网第一股光环,盛天网络在上市初期备受投资者追捧。公司发行价18.10元,上市之后连收13个涨停板,股价飙升至90元,第14个交易日触及99元。经过半年震荡调整,2016年6月突破百元,达到106.87元。遗憾的是,股价触顶之后跌跌不休,至3月1日,股价跌至10.96元。复权计算,两年多时间,最大跌幅达80.19%。

随着股价深度调整,赖春临的财富也大幅缩水,其持股市值从49.25亿元缩水至10.10亿元,蒸发了39.15亿元。

获客难度大成本高净利下滑

随着网民红利触顶,盛天网络面临的竞争加剧,盈利能力下滑。

跟预期一样,2018年,盛天网络经营有点艰难。2月27日,公司发布的业绩快报显示,全年实现营业收入4.97亿元,较上年3.88亿元增长27.91%,营业利润0.56亿元,较上年同期的0.95亿元下降了40.46%,净利润(归属于母公司股东的净利润)0.54亿元,同比下降37.45%。

对于这一经营业绩,盛天网络解释称,公司加大了在移动端业务拓展,广告业务规模扩大,加上游戏业务发展良好,因而公司营业收入出现较快速度增长。为了扩展公司业务规模及拓展网吧渠道,公司广告业务成本上升较快,销售费用上升,导致净利润出现下降。

其实,从2014年以来,盛天网络的经营压力越来越大。

2014年以前,受益于网民红利,盛天网络的公司规模、经营业绩等均出现了较快增长。2013年,其营业收入和净利润分别为2.13亿元、1.27亿元,均较2011年翻了一倍多,其销售毛利率一度高达93.48%。

然而,2014年,其营业收入增长了3000万元,净利润减少了2100万元。2015年,即公司成功上市这一年,营业收入微增800万元,净利润减少2900万元。

所幸,2016年,公司成功逆转,营业收入增加亿元,净利润增加3300万元至1.1亿元,二者同比增幅分别为43.51%、43.45%。2017年,净利润再次掉头向下,为0.86亿元。2016年到2018年,净利润两年累降50.91%。

2月28日,针对盛天网络净利润持续下滑,一名经营多家网吧的负责人向长江商报记者称,近几年来,网民红利已经消失,对于盛天网络这样出售广告位以及输出电竞及游戏业务公司的而言,无论是获客难度还是成本,都在加大,加上市场空间有限,存量市场竞争进一步加剧,净利润下降是行业普遍现象。

盛天网络的销售毛利率2011年、2012年曾超90%,从2013年开始一路下滑,2016年开始闪崩。去年前9个月,其毛利率只有38.52%。同期,公司净利率也从接近60%下降至14.20%。

技术人员占比45% 研发费率超8%

盈利能力下降,但盛天网络并未因此裁减研发人员、压缩研发费用。

根据2017年年报,当年,公司技术人员225人,占公司当年底总人数的45.18%。当年,公司投入的研发费用为0.45亿元,较2016年的0.39亿元增加了0.06亿元,研发费用占当期营业收入的11.60%。

去年前9个月,公司研发费用为0.30亿元,约占当期营业收入的8.21%。虽然占比有所下降,但总额并未减少。

实际上,2011年以来,盛天网络的研发费用一直在上升。2011年为0.09亿元,2012年增至0.15亿元,2013年至2015年分别为0.18亿元、0.26亿元、0.34亿元。2017年的研发费用是2011年的5倍。

由此可见,盛天网络一直在努力做好主业,以增强核心竞争力。

只是,二级市场上,公司股价走势不太好看。上市之初,其股价大幅跳涨,上市后的第11个交易日就触及99元,较发行价上涨了4.47倍。2016年是A股调整期,盛天网络经过半年盘整后突然发力,股价一举突破百元,达到106.87元。随后,公司10送10的高送转,股价为45元。但自此之后,股价一路下行,去年10月19日收报8.44元,创下上市以来最低点。3月1日,收报10.96元。考虑高送转因素,上市以来,公司股价期间最大跌幅达84.65%。

随着股价的涨跌,公司实控人赖春临财富也不断变化。上市之后,赖春临曾以22亿元夺得湖北女首富宝座,而实际上,其财富巅峰时为49.25亿元。但在今年3月1日,其财富仅为10.10亿元,整整缩水了39.15亿元。


更需警惕的是,赖春临需预防所质押股票被平仓的风险。截至目前,赖春临持有盛天网络9216万股,占总股本的38.40%,其股权质押比例为85.90%,仅剩1299万股未被质押

备注:除产经天下网署名文章外,其他文章为作者独立观点,不代表产经天下网立场。

责编:流星(cjtxcm@163.com)

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